机构调仓债券受伤
从9月初开始，上证企债指数停滞不前。债券指数为全价指数，指数不涨即意味着净价下跌抵消了债券利息收入的增长。“11”以来企债指数则出现了延续下跌，部分债券收益率至今已延续上升了近30BP。而节前银行间信誉债收益率只上升了20BP左右，节后没有继续大幅下跌。 与此同时，交易所债券市场信誉债成交量开始放大，一些长时间没有成交的高等级债券，如08宝钢债、08石化债、08上汽债等分离公司债有延续巨量卖单，08江铜债、09怀化债等流动性好的高收益债券品种也延续下跌，连被一些机构喻为非卖品的高收益率、高质押率的09富力债、09广汇债等也卖盘不断。 随着市场的发展和投资者的不断成熟，债券市场与股票市场的相关性也在不断提高，交易所债券市场更是券商、基金、财务公司等交易型机构的主要投资场所，由于缺少银行这1配置型机构，交易所债券市场常常表现出更大的波动性。本来交易平淡的交易所债券延续出现卖盘，说明部分机构资产配置策略有了调解。这些交易型机构进行资产结构调整对交易所债券市场的影响很大，一般要延续到机构结构调整终了，或债券收益率跌到了极有吸引力的水平。从目前的情况来看，调解还在继续，部分企业债券的收益率已初步具有配置价值。 从债券市场环境来看，近期还处在不利的宏观环境下。即将公布的9月份CPI数据估计不会出现意外，等到11月上旬公布10月份CPI高点后，市场有了11、12月份CPI下跌预期后，债券市场外部环境才专业医治白癜风的医院会有所改观。 不过，无论如何，交易所企业债仍然是债券基金、券商理财账户和财务公司等机构债券投资的重要市场，尤其是采取回购套利治白癜风最好的医院投资策略的账户，市场调解中债券流动性有所提高，可能也是一个寻觅适当时机买到理想品种的时机。
