利率产品风险仍需进一步释放
我们认为短时间来看利率产品风险仍需等待进一步释放，收益率短期内仍有上行的可能。建议交易账户久期仍需尽可缩短或尽可能出仓，规避风险。 基于我们在4季度利率产品季报中的分析，本周四统计局公布的3季度国民医治白癜风的特效药经济运行数据仍有超预期可能。虽然上周贸易、信贷数据已消化了部分预期，但我们认为基本面因素对利率产品仍存在一定的风险。虽然上周央行已大幅实现净回笼，但鉴于央行对9月份的信贷数据感到非常不满，因此后期应该会继续加大回笼力度，而未来3周央行到期资金白癜风的症状和医治分别只有850亿、550亿和850亿，因此公然市场继续实现净回笼应该是没有太大悬念的，因此资金面也不利于债市。正如我们在货币政策展望中分析的那样，我们认为1年期央票发行利率近期有提早放开管制的可能，这对债市走势非常不利，也是我们最担心的。如果1年期央票发行利率提早放开管制，我们前期预计的1年期央票发行利率上涨空间在45BP左右可能略显守旧。如果4季度1年期央票发行利率累计涨幅明显超过45BP，下一步央行的调控手段很快就会转到利率工具上。
