利率债中短期可继续持有信誉债可转债勿追高
1、利率债 3季度GDP增长符合市场预期，总体上，经济基本面对长端利率构成抑制，流动性对短时间利率回落构成支持，不过本周市场面临考验，短时间利率会有一定波动，长短时间驱动因素的背离导致市场交易价值下落，但具有配置价值。建议持有中短期品种的投资者继续持有。 配置建议：总体上，经济基本面对长端利率构成抑制，流动性对短时间利率回落构成支持，不过本周市场面临考验，短时间利率会有一定波动，长短时间驱动因素的背离导致市场交易价值下落，但具有配臵价值。建议持有中短期品种的投资者继续持有。 2、信誉债 上周公布的宏观经济、主要工业品产量、金融数据均显示经济有企稳回升迹象，并超出市场预期，上周债市作出反应，利率债收益率出现明显上行，信誉债收益率则继续下行。从信誉利差来看，目前银行间市场各等级各期限信誉债的信誉利差均接近历史均值，相对公道。交易所债券自9月末以来上涨幅度明显高于银行间债券，信誉利差相对较低，进一步着落的空间较医治白癜风的特效药小，其绝对收益率将更多的跟随利率债收益率的变动而变动。而利率收益率曲线有峻峭化的趋势，短端利率下行的可能性相对较大，因此，我们更加看好中短期信誉债的配置价值。在经济企稳回升阶段，中等评级债券受益相对更大，而“新中基”短融评级下调至垃圾级，将会对低评级债券构成一定冲击。对配置型投资者建议关注中短期中等评级信誉债专业医治白癜风的医院。 配置建议：对配置型投资者建议关注中短期中等评级信誉债。部分信誉债经过9月末以来的上涨后，价格逐步接近第二季度的高点，安全边际着落，对该类债券不建议投资者追高。 3、可转债 股市维稳行情延续，而转债市场行业散布不佳，择券空间有限，同时供给压力在10八大以后将重新显现，而纯债市场对转债的支持力度弱化，在此背景之下，转债市场仍然表现出配置价值而非交易价值，同时我们认为在正股变化带动之下的转债冲高进程是转债减持的最好良机。维稳行情之下，大盘转债配置价值较好，建议持有相干个券投资者可以继续持有，而没有持有相干品种投资者也不建议追高。 配置建议：维稳行情之下，大盘转债配置价值较好，建议持有相干个券投资者可以继续持有，而没有持有相干品种投资者也不建议追高。
