城商行IPO受阻转向次级债融资股东结构频繁变局
，最新情医治白癜风的特效药况显示，若以12倍市盈率发行新股来测算，已向证监会上报IPO方案的近10家城商行拟融资总范围为500亿元。 但是故事在这里产生了逆转，从去年9月各家城商行高调公然上市计划以后，就几近再也没有新的消息传出，近期各银行对上市进程也不再做太多表态。 但是，2011年年初，多家城商行公布的2010年事迹报告也不乏亮眼的表现，全部行业的盈利状态也较为良好，是什么让本来红红火火的IPO热迅速退潮？ 一种达成共鸣的观点是，监管部门目前已暂缓了城商行IPO的审批事宜。但是只要联系2011年初监管部门释放的多重信号，就可以理解此次城商行IPO搁浅其实其实不突然。 但是，步入资本市场，必将会催生城商行跨区域经营的冲动，这明显与监管层的意愿相违背。 另据业内人士泄漏，城投债的最大买家是券商和城商行，各地融资平台贷款的潜伏风险也是导致城商行IPO搁浅的重要缘由。 除此之外，城商行在扩大进程中暴露出的内部管控机制不严谨等问题也使得城商行的上市进程百般受阻，齐鲁银行"捏造票据案"、温州银行"骗贷案"和汉口银行"假担保案"等都是个中典型案例。 受诸多因素影响，城商行IPO时间表变得越来越模糊，一些风险控制较好，资产质量符合监管标准的银行，也因此一样遭到连累。在疯狂追逐城商行IPO项目以后，部分投行眼下也已回归冷静，他们或已放弃承接城商行IPO项目，或将递交申报材料的时间无限期延后。 扩大倒逼"第二方案" 在做大做强的惯性思维下，城商行异地扩大屡见不鲜，资本缺口不言而喻。 2009年，银监会放宽了中小商业银行分支机构的市场准入。尔后，城商行开始迅猛扩大。银监会的数据显示，2010年全国有62家城商行跨区域设立103家异地分支行，扩大速度远超2009年。2010年全国城商行资产增长近四成，接近银行业平均水平的两倍。 快速扩大使得城商行面临群体性资本短缺压力，直接通过登陆A股进行资本补充成了众多城商行的最好计划。但是眼看与本已胜券在握的IPO目标渐行渐远，所有排队的城商行都充满了无奈的焦虑，部分已开始推敲境外上市。 对城商行境医治白癜风的土方法外上市，某等待上市城商行董事会办公室工作人员表示，"大部分城商行应当还是会争取A股上市，哪怕多等几年，赴境外上市那是没办法才会做的事，发行价格可能也会比较低。" 正如上述人士所言，选择绕道境外资本市场的城商行并不算多，在"钱紧"的今天，发行次级债补充附属资本成为众多城商行的选择。 据不完全统计，拟上市城商行中，包括徽商银行、上海银行、成都银行、江苏银行等在内的6家城商行已发行或计划发行次级债券，总范围超过160亿元。7月15日，重庆银行股东大会审议通过议案，拟发行8亿元次级债。另外，南昌银行也计划年内发行10亿元次级债，盛京银行一样宣称有次级债发行计划。 股东结构频繁变局 遥遥无期的上市时间表，已开始让很多城商行的原始战略投资者失去了耐心，其中很多已开始大手笔兜售手中的城商行股权。据不完全统计，自2010年8月至今的近1年内，已有20多笔城商行股权挂牌转让。 在6月20日挂牌兜售手中价值7亿元的徽商银行股份未果以后，7月18日，奇瑞再次将持股在长江产权交易所挂牌。另外，高金食品(002143)7月9日发布公告称，以4.9元/股的价格转让持有的成都银行1500万股股权。至此，高金食品已将本来手中持有的4500万股成都银行股权全部转让。 类似的城商行股权转让行动已数不胜数，而厦门银行股权的流拍成为了城商行股权在上市计划延期后迅速降温的1例明证。 据悉，城商行股权变更大致分为两种情况，一部分是战略投资者的变更，另外1部分是内部股权的梳理。去年频繁进行的自然人股东股权转让，常常是为了符合上市的监管规定。而如今战略投资者的变更，多数是出于本身套现的需要或是对城商行上市失去了信心和耐心。 但是有人出走，也有人唱着欢歌踏步进入。 据了解，目前很多信托公司和保险公司都对城商行股权产生了浓厚的兴趣，包括百瑞信托、中原信托等公司都向城商行伸出了橄榄枝，信托公司出手金融股权交易市场，除寻求长时间的股权投资收益以外，不排除也是为了玉成其"小金控"的梦想。 据媒体称，上海银行的股权结构最近也产生了新的重大变化，IFC持有的上海银行7股权已转让给中投公司，上海银行另外1大股东汇丰银行故意转让所持有的上海银行8股权。 虽然汇丰在不久以后很有可能退出上海银行，但外资与城商行的合作依然在扩大当中，8月9日，广州银行在重庆联合产权交易所挂牌出售其19.99的股份。有消息传出，加拿大丰业银行、法国大众储蓄银行和台湾富邦金控已表达相干意向。
