6月期央票再出山效果如何待视察
央行昨日公告称，将在本日的公然市场操作中重启6个月期央票的发行。分析人士认为，此举有助于减缓目前公然市场操作中机构认购不积极带来的压力，但实际效果如何和会对市场产生何种影响有待视察。 6月期央票重出江湖 央行昨日下午发布的公告称，本日的公然市场操作中将发行两期票据，其中第七十九期中央银行票据期限3个月(91天)，最高发行量350亿元，第八十期中央银行票据期限6个月(182天)，最高发行量180亿元，全部进行价格招标。 6个月期央票已淡出了市场的视野很久。统计显示，央行上次发行6个月期央票还是在2006年的8月3日，当时发行了100亿元，发行参考收益率为2.7033。 其实6个月期央票的发行一直不活跃。统计显示，2006年只发行过两期该期限品种，分别是3月16日和8月3日。而自2003年4月份以来，不算本日的发行，6个月期央票仅仅发行了49期，单期最高发行量为850亿元，不过大多数在200亿元以下。 效果如何待视察 某券商债券交易员称，6个月期央票重出江湖使得央行多了一种回收方式，毕竟现在3年期央票一级市场发行存在困难。央行上周暂停了白癜风能完全治好吗3年期品种的发行，而再往前3周的发行量也仅仅分别为20亿元、10亿元、10亿元。 机构对3年期央票发行不感兴趣的重要缘由在于该品种利率1二级市场倒挂严重。根据中债收益率曲线，目前3年期央票二级市场的收益率在3.71附近，与一级市场招标利率存在15个基点的倒挂，这严重限制了机构的积极性，况且市场目前还存在一定的加息预期。 事实上，央票利率倒挂其实不单单产生在3年期央票身上，3个月期央票的二级市场交投收益率在3.50附近，与招标市场存在10个基点的倒挂，而此前的几个交易日倒挂点差更大。相比较而言，1年期央票的1二级市场的倒挂幅度最小，仅为个基点。 在目前的市况下，市场对短时间品种较为青睐，买盘也比较大，交投活跃。这也是为什么3个月期央票发行量较大，而且6个月期品种发行重启的重要缘由。最近几周，3个月期央票的发行量逐渐上升。 券商交易员泄漏，昨日市场上关于中标利率有两种版本的传言，分别为3.65和3.85。另外1券商研究员则称，有可能在3.9附近。目前，二级市场6个月期央票的交投收益率在3.84附近。如果依照终究招标利率落在3.85附近乃至更高，则不存在倒挂的问题，但分析人士认为这类可能性不大。 而来自银行的交易员则称，本日6个月期品种的医治白癜风的特效药招标利率也就会比回购高一些，估计会在3.65-3.7之间，这样1二级市场的倒挂依然存在。 有分析认为，6个月期央票重启的效果还有待视察，虽然回笼手段增加，但如果发行量不能有效放大，仍然不能排除近期上调存款准备金率的可能。
